自2023年5月初节卡机械人股份无限公司（以下简称“节卡”）初次向科创板递交招股书至今，这家协做机械人企业三次答复问询、两次更新招股书，近日递交的就是截至2024年的最新版业绩。2022—2024年节卡的营收别离是2。81亿元、3。5亿元、4亿元，2022年和2024年净利润别离是573。57万元和622。8万元，2023年净吃亏2854。73万元。成立之初，节卡次要处置从动化产线营业，后向机械人零件营业不竭集中，目前营收超九成来自机械人零件营业，并起头发卖人形机械人机械臂。从形态上看，节卡的协做机械人产物取人形机械人机械臂大同小异，当下人形机械人概念火爆，已有多家工业机械人企业、人形机械人企业奔赴港交所。距离2022年12月最新一次融资曾经过去两年半，节卡还正在本钱市场门外期待。银色白色为底，红色为关节，节卡多个系列的产物顺次陈列正在官网地方，这些产物都是节卡的协做机械人。产物形态上，协做机械人零件产物由机械人本体及节制柜两部门构成，机械人本体即机械臂，节制柜是协做机械人的进修和决策模块。“公司次要处置协做机械人零件产物的研发、出产、发卖，并处置包罗集成设备及从动化产线正在内的机械人系统集成营业。”节卡正在招股书中如许引见本人。简单来说，协做机械人属于工业机械人的分支，和保守工业机械人比拟，协做机械人是一体化关节，自沉较小，摆设时不需设置围栏，摆设成底细对低，次要为完成“人力可为”的出产、加工或办事使命，如喷涂、码垛、包拆、涂胶、零售等。保守工业机械人次要面向工业场景，次要为完成“人力不成为”或“人力难为”的出产、加工使命，如总拆、冲压、切削、打磨、焊接等。节卡成立于2014年7月，前三年次要处置机械人系统集成营业，即从动化产线年起头测验考试轻量化工业机械人零件产物的研发，2018年至今协做机械人零件产物成为营收焦点增加点。2022—2024年，节卡机械人零件营业营收别离是2。16亿元、2。56亿元和3。74亿元，别离占比总营收的77。24%、73。23%和93。63%。机械人系统集成营业的营收占比呈相反趋向，从2022年的21。14%降到2024年的3。42%。按照招股书，节卡已正在人形机械人的机械臂范畴进行手艺结构，并取人形机械人企业告竣计谋合做，这类产物被定名为节卡K系列人形机械臂。营收贡献层面，Zu系列是从力，2024年节卡机械人零件营业3。74亿元营收中的55。23%来自于Zu系列，C系列以11。41%的营收占比排名第二，Pro系列的营收占比8。06%。若是不是内行，单靠官网图片分辩节卡协做机械人的分歧系列并不容易，通过使用场景和平均单价是个方式。按照官网消息，Zu系列机能全面，是笼盖工业范畴的全面手，2022—2024年的平均单价别离是6。36万元、5。73万元、5。86万元；C系列性价比更高，有不变靠得住的本体设想，2022—2024年的平均单价别离是4。15万元、4。31万元、4。33万元；Pro系列能够满脚高防护、更靠得住，满脚更高档级工业需求，2022—2024年的平均单价别离是10。64万元、10。85万元、10。22万元。连系销量能够看出，客户更喜好机能全面、平均单价居中的产物，正在2024年售出3526台。平均单价更高的Pro系列的销量是295台，三者间平均单价最低的C系列售出986台。K系列人形机械臂被归为机械人零件营业的其他部门，2024年这部门共售出2655台，此中K系列348台。从协做机械人到人形机械人机械臂，恰逢人形机械人高潮，节卡会否结构人形机械人零件产物？商报记者就此通过邮件采访了节卡方面，但截至发稿对方未予回应。正在经济学家新金融专家余丰慧看来，“人形机械人高潮既给节卡带来了利好，也添加了合作压力。节卡正在机械臂手艺方面的堆集将带来新的营业增加点，这也意味着市场所作加剧，敌手不只来自保守工业机械人制制商，还包罗专注于人形机械人的新兴企业。若何正在连结手艺领先的同时快速响应市场需求，将是节卡要面临的次要挑和”。投资人、资深人工智能专家郭涛则向商报记者暗示，正在人形机械人财产海潮中，节卡面对的机缘大于挑和，“短期内协做机械人和人形机械人机械臂的手艺径沉合度较低”。新智派新质出产力会客堂结合倡议人袁帅则提示，“人形机械人对零件集成能力的要求更高，若节卡过度依赖机械臂这个单一环节，可能面对被整合为上逛供应商的风险”。按照招股书，全球范畴内，协做机械人销量位居前列的企业次要是丹麦厂商优傲、日本厂商发那科，国内企业除节卡外，还包罗遨博、艾利特、越疆、达明等。正在工业机械人赛道，节卡的同业包罗被美的集团部属公司全资收购的库卡、正在深交所从板上市的埃斯顿、创业板上市企业拓斯达和科创板书上市企业埃夫特。“目前工业机械人行业的全球市场集中度较高，ABB、库卡、发那科、安川四大品牌的合计市场拥有率持久连结50%以上，公司的运营规模取上述厂商尚存正在较大差距；即便正在协做机械人行业内，公司正在国内的市场份额也尚无绝对劣势。”节卡正在招股书中婉言。以较节卡晚成立一年的协做机械人企业达明为例，2024年营收14。81亿台币（折合人平易近币约3。32亿元），净利润0。94亿台币（折合人平易近币约2102。65万元），2024年节卡营收4亿元，净利润622。8万元。同正在2015年成立的越疆，也属于协做机械人赛道，2024年营收3。74亿元，净吃亏9500万元。近日赴港寻求二次上市的埃斯顿也正在节卡枚举的可比公司中，这家工业机械人企业2024年度营收40。09亿元，净吃亏8。1亿元。节卡的科创板上市过程曾经两年，距2022年12月公司第四次也是最初一次增资曾经两年半，近日节卡更新招股书之际正值港交所上市潮，且已无机器人相关企业赴港递表，节卡对赴港上市有无乐趣，截至商报记者发稿，节卡相关人士未予回应。正在节卡期待上市之际，郭涛更关心三个维度，“盈利质量取现金流健康至关主要，虽然公司营收连结增加，但扣非净利润持续为负，需沉点关心回款周期及补助依赖程度；手艺壁垒取量产能力决定持久合作力，需调查协做机械人焦点部件的自研比例等；计谋结构施行效率是主要察看窗口，需人形机械人合做落地进度等”。按照招股书，2022—2024年节卡应收账款账面余额占营收比例别离是20。75%、29。22%、40。84%。焦点零部件自研和外购方面，2022—2024年机械尺度零部件的谐波减速器正在原材料采购中的占比别离是26。3%、25。97%、27。57%，是节卡原材料采购中占比最大的一项，目前谐波减速器是定制化外采。